Sermaye Piyasası Şurası’nın (SPK) “III-52.4 sayılı Teşebbüs Sermayesi Yatırım Fonlarına Ait Asıllar Bildirisi’nde Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ”i Resmi Gazetede yayımlandı.
Buna nazaran, teşebbüs sermayesi yatırımlarının finansmanında değerli bir yatırım aracı olan, ülkemiz sermaye piyasalarında da giderek değer kazanan ve süratle büyümeye devam eden teşebbüs sermayesi yatırım fonlarına yapılan yatırımların artırılabilmesi gayesiyle ve uygulamada karşılaşılan muhtaçlıklar ile teşebbüs sermayesi ekosisteminin sağlıklı bir biçimde büyümesi ve yeni yatırım araçlarının yaygınlaştırılmasına yönelik olarak anılan bildirimin türlü unsurlarında değişiklik yapılmıştır.
Yurt dışında kurulu teşebbüs şirketlerine yatırım imkanı
Yapılan değişiklikler kapsamında;
. Direkt yatırım yerine teşebbüs sermayesi yatırım fonları (GSYF) üzerinden riskin dağıtılarak yatırımın çeşitlendirilebilmesi, daha evvel yatırım almış ve yatırım çeşidi kapanmış teşebbüs şirketlerine yatırım yapılabilmesine imkan sağlamak maksadıyla fon toplam bedelinin en az yüzde 80’i öbür GSYF katılma hisselerinden oluşacak biçimde GSYF’lerin fon sepeti fonu yapısında ihraç edilebilmesine imkan tanınması,
. Yatırımın yapıldığı tarih prestijiyle son yıllık yahut yatırım yapılan tarihe en yakın tarihli finansal tablolarına nazaran varlıklarının en az yüzde 51’inin Türkiye’de kurulu bağlı paydaşlık yahut iştiraklerden oluşan yurt dışında kurulu teşebbüs şirketlerine yatırım yapılmasına imkan tanınması,
. Teşebbüs sermayesi ekosisteminin sağlıklı bir formda büyümesi ve yeni finansman araçlarının yaygınlaştırılması maksadıyla, ilgili mevzuatta yer alan kurallara ahenk sağlanmak kaydıyla, ileri vadede ortak olma hakkı veren/verecek kontratların teşebbüs sermayesi yatırımı olarak kıymetlendirilmesi,
. Yurt dışında kurulu teşebbüs şirketlerine yapılan yatırımın hududunun fon toplam kıymetinin yüzde 10’undan yüzde 15’e çıkarılması ve Fon’un tedavüldeki katılma hisselerinin yurt dışındaki gerçek ve hukuksal şahıslarca sahip olunması halinde bu oranın kademeli olarak yüzde 100’e kadar artırılabilmesi,
. Son yıllık finansal tablolarına nazaran faal toplamının en az yüzde 40’ı gayrimenkul yahut gayrimenkule dayalı varlıklardan oluşan şirketler ile temel faaliyet konusu müteahhitlik olan şirketlerin teşebbüs şirketi olarak değerlendirilmeyeceği,
. Başka GSYF’lere fon toplam bedelinin en fazla yüzde 25’i, teşebbüs şirketi niteliğindeki halka açık şirketlerin borsada süreç görmeyen hisselerine fon toplam pahasının en fazla yüzde 20’i ve GSYF katılma hissesine sahip yatırımcıların idare denetimine sahip oldukları şirketlere ve bağlı taraflarına fon toplam kıymetinin en fazla yüzde 20’si oranında yatırım yapabilmesi,
. Fon katılma hisselerinin satış başlangıç tarihinden fon toplam bedelinin en az yüzde 80’inin teşebbüs sermayesi yatırımlarına yönlendirilmesine kadar geçen müddette ve sonrasında sermaye piyasası araçlarına yapılacak yatırımlarda, yatırımın yapıldığı tarih prestijiyle Şuranın III-52.1 sayılı Yatırım Fonlarına Ait Temeller Bildirisi’nde yer alan ihraççı sınırlamalarına ahenk sağlanması gerektiği,
. Kaynak taahhüdü fiyatının fon katılma hisselerinin nitelikli yatırımcıya satışına başlandığı tarihi müteakip en geç bir yıl içinde tahsil edilmesi,
. Kektör talepleri dikkate alınarak müracaat süreçlerinin kısaltılabilmesi emeliyle GSYF’lerin, menkul değer yatırım fonları ve gayrimenkul yatırım fonları üzere şemsiye fona bağlı olarak ihraç edilebilmesi, fon bilgilendirme dokümanlarının içeriklerinin sadeleştirilmesi ve bu doğrultuda, makul bahislere fon ile katılma hissesi sahipleri ortasında imzalanacak fon ihraç mukavelesinde yer verilmesi konularına ait temeller düzenlendi.
. Bildiri’ye eklenen Süreksiz Unsur 2 ile Bildirim değişikliklerinin yürürlüğe girdiği tarih prestijiyle katılma hissesi ihraç edilmiş fonlar tarafından yatırımcılar ile fon ihraç kontratı imzalanması gerekliliğinin yerine getirilebilmesi ve fonun ihraç dokümanında yer alması gereken taban ögelere ahenk sağlanabilmesi için 30.06.2025 tarihine kadar, yeni portföy sınırlamalarına ahenk sağlanabilmesi için ise 31.12.2025 tarihine kadar mühlet verildi. Kelam konusu Bildiri bugün prestijiyle yürürlüğe girdi.